Se il 2020 e il 2021 per le banche private sono gli anni della digitalizzazione nel rapporto con il cliente, imposta dai vincoli imposti dal Corona virus, allora il 2022 inizia quest’anno con la sfida di offrire agli investitori asset superiori al mezzo milione di euro – il massimo minimo comune per raggiungere questo tipo Dai servizi premium – opzioni sufficientemente attraenti da rendere redditizio il tuo denaro in un contesto attualmente caratterizzato da inflazione già molto alta, tassi di interesse non ancora aumentati e incertezza causata dal frequente emergere di nuove varianti di Covid 19.
In questo scenario, i titoli sembrano essere il chiaro vincitore rispetto al reddito fisso: “Con la stima di crescita globale prevista ancora elevata (sopra il 4%), livelli di inflazione moderati dalla metà del secondo trimestre e con politiche monetarie più normalizzate, i titoli restano asset più importante. Interessante in termini di valutazione. Ecco perché riteniamo che, adattandosi sempre al profilo di rischio dell’investitore, questo asset dovrebbe essere presente in un modo o nell’altro nei portafogli”, osserva Raquel Blazquez, Head of Private Investment Banking presso Ibercaja.
Per quanto riguarda lo strumento, come spiegato dalla maggior parte degli esperti consultati, i clienti del private banking sono molto sensibili agli investimenti finanziariamente efficienti, e quindi i fondi comuni di investimento sono lo strumento più diffuso nei portafogli, poiché consentono il trasferimento di fondi dalla strategia , ottenendo così il differimento fiscale.
Sonsoles Santamaría, amministratore delegato, spiega: “Anche come persona giuridica, la diversificazione fornita da questi veicoli ci consente di costruire portafogli con esposizione ai mercati e alle tipologie di attività che abbiamo sempre cercato flessibilità, portata e capacità di selezionare i migliori gestori” da l’affare Tressi.
Con il reddito fisso poco attraente, il private equity o gli asset immobiliari trovano la loro strada nei portafogli
Anche a Juan Carlos Solano, Amministratore Delegato e Capo Settore clienti principali Da Andbank, i fondi comuni di investimento sono ancora l’attivo primario per motivi fiscali nelle persone fisiche. “I portafogli dedicati sono generalmente multi-asset perché i clienti vogliono sfruttare le migliori opportunità che possono sorgere. Ad esempio, l’offerta pubblica iniziale, il reddito fisso di base…”, sottolinea.
I fondi comuni sono gli asset che hanno il maggior peso nei portafogli di BBVA Banca Privada, ma in più “li completiamo con altre scommesse strategiche su asset ad alta crescita, diversificando e disimpegnando ulteriormente con il resto del portafoglio”, afferma • Jorge Gordo, Direttore del Private Banking di BBVA.
Ad esempio, da quasi due anni a questa parte, i portafogli consigliati includono un modulo Major Trends, “composto da fondi azionari attorno a quattro tendenze principali che riteniamo saranno i motori della crescita a medio e lungo termine, come la sostenibilità, l’interruzione tecnologica , consumi, nuovi stili di vita e cambiamenti Demografici e Sociali”, estremi del responsabile dell’ente.
investimenti alternativi
La verità è che l’attuale livello dei tassi di interesse ha indotto gli investitori a cercare altre opportunità. Degno di nota è stato l’aumento del peso delle azioni nei portafogli, ma nel segmento high networth “l’esposizione ad attività alternative, come capitale di rischio, debito privato e fondi comuni di investimento, è aumentata in modo significativo. Focus sul mercato immobiliare (residenziale sviluppo, alloggi per studenti e anziani). ), energie rinnovabili, infrastrutture, ecc.”, afferma Diego Fernandez Ellis, direttore generale degli investimenti di A&G.
A suo avviso, il portafoglio tradizionale di azioni e obbligazioni “avrà rendimenti peggiori nei prossimi dieci anni rispetto agli ultimi dieci anni e gli investimenti alternativi hanno il potenziale per migliorare i rendimenti attesi a parità di livello di rischio”.
A poco a poco Intelligence, Sorveglianza e Ricognizione (ISR)
Coincidenza. Il Socially Responsible Investing (SRI) è sempre più presente nelle strategie delle entità; Infatti, come rileva in Renta 4 Banca Privada, “Sarebbe stato possibile sfruttare un evento traumatico come la pandemia per velocizzare le operazioni in questo ambito e che devono già essere presenti in quasi tutti gli investimenti che sono stati fatti Nell’ultimo anno, grandi entità come CaixaBank hanno registrato un aumento dei saldi dei clienti del private banking nei fondi di investimento socialmente responsabili e “si spera che questa tendenza continui”. Inoltre, in BBVA Private Banking, ritengono che la sostenibilità possa essere il terzo asse su cui basare l’analisi di qualsiasi investimento “e che sostituirà il tradizionale limite di rischio di redditività e diventerà una tripletta di redditività, rischio e sostenibilità).
beneficio. Altre aziende ritengono che “la realtà è che l’interesse proattivo è ancora limitato perché in molte occasioni l’opportunità di investire con questo pregiudizio sostenibile è sconosciuta”, ammettono in Traces. Tuttavia, “Una volta trasmesse le caratteristiche dei prodotti che promuovono aspetti ESG, l’interesse è enorme. Siamo sicuri che una volta che le domande sulle loro preferenze di sostenibilità saranno incorporate nei test di idoneità, l’interesse aumenterà in modo esponenziale”.
Profilo personalmente. Quanto all’investitore più impegnato, rilevano da Ibercaja, al momento, che l’interesse maggiore è concentrato sui clienti istituzionali (istituzioni, istituzioni religiose, comunità aziendali…), “ma siamo convinti che vedremo anche lo sviluppo del cliente al dettaglio in questa linea”.
Da parte sua, Jose Maria Ferrer Campo, Direttore di Renta 4 Banca Privada e Responsabile di Renta 4 Wealth, ha sottolineato che “non c’è una buona asset allocation nel portafoglio se non si tiene conto degli investimenti alternativi. Questo tipo di investimento serve a disaccoppiare gli asset che li consistono, in alcune occasioni riducono la volatilità del mercato e ottengono una maggiore redditività nel lungo periodo”.
Per quanto riguarda i prodotti di nicchia nei grandi asset, Ferrer cita le società di venture capital “come mezzo per combinare investimenti di capitale di rischio con investimenti diretti”; Società di investimento a forma libera “quando possibile per investimenti finanziari liquidi” e come veicolo alternativo alle sicav unità collegata o SICAF lussemburghese”; e per il segmento immobiliare, “socimis appare come uno strumento ideale in quegli asset immobiliari basati sulla generazione di reddito”.
“Offriamo da tempo ai nostri clienti alternative che li aiutano a diversificare e completare i loro portafogli di investimento. Tuttavia, oltre ad asset specifici, è importante aggiungere valore attraverso servizi di consulenza e mandati”, sottolinea Joaquín Calvo Sotelo, Direttore di Wealth Management di Bankinter, sottolineando che l’entità ha rilevato un aumento significativo dei clienti per i servizi di cui sopra, “poiché è aumentata la ricerca di professionalità nella gestione”.
Da parte sua, Gadea de la Viuda, partner e amministratore delegato di Abante, ritiene che in un contesto di rendimenti, “gli asset a reddito fisso siano sottoposti a crescenti pressioni e, dato il timore che alcuni investitori possano causare volatilità (a breve termine) azioni, asset alternativi stanno guadagnando terreno prominente nei portafogli degli investitori. Ma avverte che richiede analisi e conoscenze approfondite, “perché sono generalmente investimenti illiquidi con un lungo orizzonte di investimento”.
Sulle strategie illiquide attualmente più interessanti, CaixaBank Private Banking mette in evidenza gli investimenti tematici, in particolare quelli legati alla tecnologia, alla sostenibilità e alla salute. Soprattutto, scommettiamo su settori che hanno tendenze secolari positive di lungo periodo e su quelli che crescono più velocemente del PIL. Vogliamo concentrarci su quelle aziende che sanno come integrare la trasformazione digitale nelle loro attività e sui settori che ne beneficeranno collettivamente Amazon di commercio”, spiegano.
Annullare Sicav? L’ora della verità è giunta
Vera Castellon
Il flusso di blocchi è stato costante per anni, ma ci sono ancora 2.300 cecav attivi in Spagna che hanno resistito ai continui annunci di modifiche legislative. Ora le regole del gioco sono sul tavolo e i proprietari di questi veicoli di investimento devono decidere cosa fare con un investimento di 28.000 milioni di euro in essi.
La modifica normativa approvata sui veicoli di risparmio preferiti dalle big fortune fa sì che questi debbano avere almeno 100 azionisti reali con un investimento minimo di 2.500 euro ciascuno. Inoltre, esiste un sistema transitorio che considera lo scioglimento, la liquidazione e l’incorporazione in un fondo di investimento, pur mantenendo le agevolazioni fiscali senza accumulare plusvalenze che i soci devono manifestare.
“Questo vantaggio fiscale del sistema provvisorio, unito alla difficoltà di trovare risparmiatori che soddisfino i requisiti minimi di investimento e in tempi brevi, prima del 31 marzo, significa che la maggior parte delle sicav di Ibercaja sceglie di sciogliersi e fondersi in un fondo di investimento”, ammette Raquel Blazquez, Head of Management Private investment banking nell’entità.
Questa è considerata una delle decisioni più frequentemente citate dalle banche private a cui si fa riferimento in questo rapporto, che sottolinea la necessità di studiare ogni caso individualmente.
Quanto alle alternative che offrono, è caratteristico convertire le sicav in società per azioni, investire il denaro in fondi di investimento o società di proprietà, o fonderli con fondi spagnoli o lussemburghesi, secondo i dettagli Juan Carlos Solano, amministratore delegato e presidente della pezzo aziendale clienti principali e Andbank.
In ogni caso, Sonsoles Santamaría, direttore generale degli affari di Tressis, raccomanda che prima di prendere qualsiasi decisione “analizzi l’obiettivo che li ha portati a fissarlo. Una volta che avranno riflettuto su questo problema, sarà più facile per loro decidere cosa fare con sicav”.
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